春节过后的国内尿素市场，在短暂回落过后，随着需求的逐步恢复，再现往年的开门红行情。这波行情，先是温和小涨，随后上周末至本周一（2月15日-17日），短短三日多地涨幅达百元每吨附近。截至本周二（2月18日），主流地区最高出厂价1750-1810元/吨，较年后低点1550-1600元/吨，上涨近200元/吨。随后近米乐M6 m6米乐两日，在情绪和高价的作用下，尿素行情止涨回落，泡沫正在破裂的同时，市场各方也展开博弈。

　　年后的涨价对尿素而言，多是惯例，主因农业返青肥市场的启动，工业需求的陆续恢复，二者分散出现、行情稍弱，叠加会更强体现。不过今年则是由东北区域的率先入市，主流地区随后跟进，行情逐步温和小涨。如果单靠此，行情的节奏可能是小踏步前行，但此时降库带来的春耕需求预期，在出口消息的点燃下，市场一瞬间集中爆发起来，本就相对较低的尿素价格，更是吸引了下游的买进热情。刚需、预期、情绪等多方作用下，本轮行情超预期上涨。

　　既然需求是行情上涨的主力，我们先分析短期需求情况。工业方面，春节前停工放假的下游工厂，陆续在正月十五前后恢复生产，随着其开工的逐步提升至稳定水平，后期的采购也会渐稳定化。

　　农业方面则会有一些变化。节后的农业第一波需求是主流地区的小麦返青肥市场，2-3月根据各地气温、苗势陆续进行，目前部分地区陆续在进行灌溉中。但因今年秋冬季雨雪天气较少，实际的返青肥市场，可能会出现战线延长、用肥分散化的情况，用肥时间大概率会持续至3月的中下旬，但也同样随着大面积的用肥，基层的备肥、采购也基本结束，即在3月中旬前预计还有两波农业采购。复合肥企业的开工正在逐步提升，目前处于高氮肥生产旺季，生产周期会持续至5-6月前后，现阶段厂家多以降低成品库存、消化原料库存为米乐M6 m6米乐主，预计3-4月的采购量也会有明显提升。

　　再看供应情况，2-3月期间，企业的计划检修不多，日产变化主要是短期故障为主，基于去年近400万吨的新产能释放，今年日产要明显高于去年同期水平，并且未来一月内日产大概率高位运行延续。以隆众最新数据预估统计，按照农业季节周期计算，预计8-2月累积总产量3920万吨附近，比同期增加近270万吨。再考虑到因出口的暂时管控，给国内变相增加的近290万吨货量。8-2月期间，国内尿素总供应量比同期高560万吨，也因宽松的供应形势，价格也较同期下跌20%-25%。

　　既然供应充足，价格又为何如此上涨？主因货源间接被锁定：一部分暂时存留厂家，最新厂库数据显示，142万吨的实物库存量比同期高近62万吨；近五个月的期现升水行情，锁定部分现货货源，直至近期基差走强，市场放货量开始增加；前期储备货源成本过高，按照去年四季度的储备价格，考虑到后期降价后的成本平摊，在近期价格大幅上涨后，商家出货意愿提升。因此高价带来现货供应量增加，但这个增加不是当前产量提升的结果，行情也因此转向发展。